建材行业:沿江熟料价格上调看好旺季水泥价格走势

发布日期：2019-01-29 浏览次数：217

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　江浙沪沿江熟料价格小幅上调10元/吨,装船价上调至420元/吨。

　　江浙沪沿江熟料提前拉开涨价序幕,淡季不淡行情再度坐实。

　　自6月份进入淡季以来,受降雨和高温天气影响,水泥需求仍较为疲弱。但严格的环保治理和错峰限产对供给的压缩甚于往年,华东地区熟料生产持续受限。供需紧平衡下,淡季水泥价格高位稳定,较往年同期价格下滑大幅收窄。截至7月15日,华东地区水泥价格较五月底高点下降16元/吨,16/17年同期降幅分别为33/40元/吨。

　　截至7月15日,华东地区粉磨开工率74%,高于全国平均水平11pct,且高于往年开工率,说明当前华东区域需求水平相对较好。库存方面,华东往年同期库容比均在65%以上,截至7月15日,华东水泥库容比54%,较往年大幅降低,且低于全国平均水平4pct。低库存压力下,价格上涨弹性较大。

　　往年旺季水泥提价在八月初开始,今年涨价计划提前执行,也反映出今年水泥供需形势好于往年,为今年旺季打下了好的开端。

　　严格控供给下,看好旺季水泥行情。

　　6月份起,蓝天保卫战强化督查启动,为期长达10个多月。另外多地水泥行业开始执行污染物特别排放值。叠加严格的矿山整治,较大的环保压力下,水泥控产量有望稳定持续。我们认为持续的供给压缩结合当前较低的库位水平,水泥价格弹性较大,有望实现“旺季更旺”。

　　中长期来看,当前产能置换实施尚不到位,预计后续会推出更严谨的执行细则,产能置换一旦落实到位,有望接力环保成为控供给的又一抓手。